各位投资者大家好，我是基金经理蔡丹。
上周，被央行超预期全面降准的利好消息刷屏。通俗来讲，全面降准主要通过释放长期资金，直接或间接推动增量资金进入股市。从历史来看，2016年以来，16次（不包含本次）降准公布后首个交易日，上证指数有10次上涨，上涨概率超过6成。其中8次全面降准（不包含本次）公布后首个交易日，上证指数有6次上涨。但本次降准的消息出来后，A股市场的反应却无惊无险，在调整与震荡交替进行。
令大家震惊的是，被认为最直接受益于降准利好的券商板块，在政策落地后的表现也不尽如人意。在政策组合拳持续助力下，券商板块仍略显“低迷”，券商行情何时才能来？
从表现上看，被誉为“牛市旗手”的券商板块自7月25日开启上涨周期以来，经历阶段性回暖后，近期持续遭遇调整，持续性表现较差，而A股市场的成交额也大多都表现低迷。而且，中秋、国庆假期“合体”的超级黄金周已在路上，本次长时间休市或是影响交易情绪的主要因素。从历史来看，国庆节前一周对比节前一月的日均换手率一般都呈现萎缩趋势，但在节后会显著回暖。券商板块虽然近期表现较弱，但拉长到中长期视角，整个券商板块基本面趋势向好，整个A股市场也会在确认底部后会慢慢回升，因此各位投资者不用过度悲观。
就券商板块本身而言，随着政策组合拳高频出击，央行全面降准再超市场预期，叠加市场流动性保持宽松，资本市场与券商行业景气度在低基数背景下有望持续上修。券商板块当前表现并未充分反映上述政策利好以及潜在的盈利改善空间，后续有望迎来估值催化和业绩提振的戴维斯双击，当下仍具备较强的配置价值。
总的来说，多重利好因素都将驱动券商行情持续修复。对于券商板块而言，或许仍需一个“等”字，近期的调整对投资者来说未必不是一个入场的好机会。因此，大家对券商板块不应感到悲观，欢迎大家关注我管理的宝盈国证证券龙头指数发起式基金。
数据来源：Wind。
宝盈国证证券龙头指数发起式基金风险等级为中等风险（R3），适合风险承受能力稳健型（C3）及以上的投资者。成立日期：2022.7.12；2022-2023上半年A/C类净值增长率为-4.43%/-4.54%、1.63%/1.51%；同期业绩比较基准分别为-7.16%、0.94%；同类：标准主题指数股票型基金(A类)；历任基金经理：蔡丹（2022.7.12至今）。
